不鏽鋼價格轉跌，允強Q3營運恐承壓

2017-05-03

受到鎳價回跌影響，大陸近期不鏽鋼流通行情已展開修正，昨(20)日更傳出大陸上游不鏽鋼大廠大幅調降報價的訊息，預期台灣不鏽鋼價格也將跟著下滑，而允強(2034)Q2訂單仍穩，不過法人擔憂，Q3起營運恐將受壓。
允強生產不鏽鋼管與不鏽鋼板，工廠包括彰化埔心廠、溪州廠，雲林斗六廠，彰化兩廠主要生產不鏽鋼板、雲林廠則生產不鏽鋼鋼管，產品銷售遍及全球五大洲，目前不鏽鋼板約佔營收55%、鋼管佔45%；允強去年隨著不鏽鋼價落底回升，加上雲林廠獲得保稅工廠資格，帶動外銷訂單回升。
允強Q1合併營收為50.74億元，年增30%；Q1雖有台幣升值的不利因素，不過在漲價效益顯現下，允強Q1營收仍有明顯的年增表現；在獲利表現方面，受惠於報價調漲，法人推估，允強Q1毛利率將可望優於去年平均，不過業外匯損也估不少，但整體來看，允強Q1獲利仍將優於去年同期。

展望Q2，允強從接單到出貨約需2個月，因此Q2訂單已大致底定，不過有鑑於近期鎳價回跌至9500美元/公噸，市場氣氛轉趨觀望，大陸上游不鏽鋼大廠也傳出大幅調降報價，法人預期，台灣上游不鏽鋼廠5月報價也將有修正空間，允強Q3營運恐將有壓。
受到印尼近期放寬鎳礦出口禁令影響，鎳價近期跌勢較重，不過法人認為，鎳價經歷3~5年的修正，就成本來看，鎳價在9000~10000美元/公噸仍相對有守，但因近期歐美政經情勢較為動盪，加上大陸不鏽鋼廠庫存仍待去化，不鏽鋼價要守穩還需一段時間。
允強2016年合併營收為176.25億元，年減4.1%；允強2016年EPS為1.95元，較2015年的1.44元提升；允強今年則擬配息1.8元，殖利率約7.5%。

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